鹰眼预警：钛能化学应收账款增速高于营业收入增速
2026-08-10 · 长胜证券
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警 8月4日， 钛能化学 （维权） 发布2026年半年度报告。 报告显示，公司2026年上半年营业收入为45.57亿元，同比增长20.89%；归母净利润为4.2亿元，同比增长61.93%；扣非归母净利润为3.64亿元，同比增长65.2%；基本每股收益0.117元/股。 公司自2007年8月上市以来，已经现金分红9次，累计已实
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月4日， 钛能化学 （维权） 发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为45.57亿元，同比增长20.89%；归母净利润为4.2亿元，同比增长61.93%；扣非归母净利润为3.64亿元，同比增长65.2%；基本每股收益0.117元/股。
公司自2007年8月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为8.45亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对钛能化学2026年半年报进行智能量化分析。
报告期内，公司营收为45.57亿元，同比增长20.89%；净利润为4.22亿元，同比增长60.63%；经营活动净现金流为3.55亿元，同比下降23.57%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动20.89%，税金及附加同比变动-2.24%，营业收入与税金及附加变动背离。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.86%，营业收入同比增长20.89%，应收账款增速高于营业收入增速。
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.89%，经营活动净现金流同比下降23.57%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.843低于1，盈利质量较弱。
报告期内，公司毛利率为17.91%，同比增长12.54%；净利率为9.25%，同比增长32.87%；净资产收益率（加权）为3.43%，同比增长60.28%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为19.23%、15.91%、17.91%，同比变动分别为22.85%、-17.28%、12.54%，销售毛利率异常波动。
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.91%增长至17.91%，存货周转率由去年同期2.27次下降至2次。
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.91%增长至17.91%，应收账款周转率由去年同期3.67次下降至3.51次。
报告期内，公司资产负债率为37.81%，同比下降3%；流动比率为1.65，速动比率为1.38；总债务为66.94亿元，其中短期债务为60.2亿元，短期债务占总债务比为89.92%。
• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为3.96，4.61，4.94，长短债务比变动趋势增长。
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.39、1.15、1.09，持续下降。
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.43%、1.96%、2.43%，持续增长。
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.33%，营业成本同比增长18.02%，预付账款增速高于营业成本增速。
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为59.21%。
报告期内，公司应收帐款周转率为3.51，同比下降4.49%；存货周转率为2，同比下降12.05%；总资产周转率为0.22，同比增长16.64%。
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为7.7%、7.79%、9.28%，持续增长。
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.7亿元，较期初增长35.41%。
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